菏泽微贷网不押车贷款：中信证券料金融

菏泽微贷网不押车贷款中信证券发表报告表示，就菏泽微贷网不押车贷款中证监元旦前的最後一个工作日，宣布进行H股上市公司「全流通」试点，开启H股在香港市场的「新时代」，意义非凡。本质上而言，「菏泽微贷网不押车贷款H股全流通」与2005年的A股股权分置改革类似，将为巨量非流通股引入市场化定价机制。此次试点H股上市公司将带来新一轮的股权改革机遇，盘活存量资产，打开融资渠道，意义重大。

关於H股和红筹股，内资股和外资股。菏泽微贷网不押车贷款H股指中国企业於内地注册、香港上市，供境外投资者认购和交易的股票，因香港的英文Hong Kong的首字母H得名。H股的产生，源於中国资本市场开放过程中的上市安排：内地企业赴港融资，基本可采用两大上市安排：红筹模式和H股模式。红筹模式指境内公司直接将境内资产收购或协议控制（VIE）等形式转移至境外离岸公司，然後以境外离岸公司形式上市，上市一开始即基本等同於「境外全流通」；而另一种模式即H股模式，将上市公司股份分为：内资股和外资股，只有在港交所上市的外资股才境外（香港）流通，内资股并非流通。

该行指，菏泽微贷网不押车贷款「全流通」後，其意义不亚於「H股的第二次上市」。菏泽微贷网不押车贷款之前一系列「融资」和「内资外资股东利益不一致」等问题解决。「全流通」後，H股企业本来的非流通内资法人股和国有股，将被批准转化为H股在港交所上市交易，为之前非流通的巨额内资股提供市场化定价机制，为上市公司打开融资渠道，提升公司治理。

中信证券指，「全流通」後，某些优质H股公司流动性将得到明显改善，之前由於流动性受限，其在指数成分中占比较小，外资大机构也无法深度参与，但未来这些公司或能引来更多资金参与和关注。该行料，第一批试点企业可能来自金融，电讯或「一带一路」等相关领域，鉴於「H股全流通」的试点标准，港股中的金融，电讯和「一带一路」等相关公司最有可能成为第一批试点企业。

关於H股和红筹股，内资股和外资股。菏泽微贷网不押车贷款H股指中国企业於内地注册、香港上市，供境外投资者认购和交易的股票，因香港的英文Hong Kong的首字母H得名。H股的产生，源於中国资本市场开放过程中的上市安排：内地企业赴港融资，基本可采用两大上市安排：红筹模式和H股模式。红筹模式指境内公司直接将境内资产收购或协议控制（VIE）等形式转移至境外离岸公司，然後以境外离岸公司形式上市，上市一开始即基本等同於「境外全流通」；而另一种模式即H股模式，将上市公司股份分为：内资股和外资股，只有在港交所上市的外资股才境外（香港）流通，内资股并非流通。

该行指，菏泽微贷网不押车贷款「全流通」後，其意义不亚於「H股的第二次上市」。菏泽微贷网不押车贷款之前一系列「融资」和「内资外资股东利益不一致」等问题解决。「全流通」後，H股企业本来的非流通内资法人股和国有股，将被批准转化为H股在港交所上市交易，为之前非流通的巨额内资股提供市场化定价机制，为上市公司打开融资渠道，提升公司治理。

中信证券指，「全流通」後，某些优质H股公司流动性将得到明显改善，之前由於流动性受限，其在指数成分中占比较小，外资大机构也无法深度参与，但未来这些公司或能引来更多资金参与和关注。该行料，第一批试点企业可能来自金融，电讯或「一带一路」等相关领域，鉴於「H股全流通」的试点标准，港股中的金融，电讯和「一带一路」等相关公司最有可能成为第一批试点企业。